Ada pepatah investasi yang terkenal:
“Taruhan terkonsentrasi menumbuhkan kekayaan. Diversifikasi mempertahankannya.”
All-in di Bitcoin adalah taruhan terkonsentrasi yang mengubah hidupku. Itu meroketkan nilai kekayaan bersihku dari seperempat juta menjadi hampir lima juta. Itu adalah aset dengan performa terbaik dalam dekade terakhir, dan aku masih percaya masih banyak ruang untuk berlari. Berdasarkan CAGR, aku harap ia akan terus mengungguli sebagian besar aset lainnya.
Tapi volatilitas dan kurangnya yield membuat Bitcoin menjadi aset yang susah dipegang selama masa pensiun. Seperti yang aku tulis di artikel tentang dividen, tujuannya selalu harus total return portofolio. Dividen pada dasarnya adalah akuntansi yang cerdik. Tapi secara psikologis, terasa seperti kebebasan. Dalam praktiknya, ada kenyamanan psikologis nyata dalam hidup dari cash flow daripada menjual modal pokok.
Bitcoin bisa turun 70–80% dalam setahun. Kalau rencana pensiunmu adalah menjual BTC untuk membiayai pengeluaran bulanan, crash berarti menjual jauh lebih banyak koin pada harga yang jauh lebih rendah. Itu resep untuk kecemasan.
Solusinya adalah kompromi. Portofolio pasca-FIRE-ku dirancang untuk bertahan puluhan tahun, menghasilkan yield yang andal, dan tetap membuatku terekspos agresif pada pertumbuhan.
Aturan Dasar
- Semua dana dalam USD. Ini adalah mata uang cadangan global dan menyimpan segalanya dalam USD menyederhanakan segalanya.
- Dana apapun yang menghasilkan dividen berdomisili Irlandia. Ini mengurangi pajak pemotongan AS atas dividen dari 30% menjadi 15% dan hanya berlaku untuk ekuitas berdomisili AS.
- Angka portofolio dimodelkan dengan nilai portofolio nominal lima juta dolar.
Bitcoin – 45%
Pertama, porsi tunggal terbesar portofolio tetap Bitcoin. Meskipun ini sebelumnya dipegang secara pribadi di cold storage multi-tanda tangan, aku pikir memindahkan ini ke sekadar memegang ETF Blackrock $IBIT kemungkinan adalah langkah jangka panjang yang bagus. Ini memperkuat AUM-ku di broker, yang keduanya memindahkanku ke tier VIP lebih tinggi untuk mengurangi biaya pinjaman, dan juga meningkatkan jumlah yang bisa aku pinjam lewat lombard loan terhadap portofolio. Bitcoin tidak menghasilkan yield dan merupakan permainan pertumbuhan murni. Ia tidak berkorelasi dengan aset-aset lain dalam portofolio dan mempertahankannya di 45% dari keseluruhan campuran seharusnya memungkinkanku untuk terus menangkap upside masif dari kelas aset yang sudah melayani aku dengan sangat baik sejauh ini.
Ekuitas Global – 20%
Potongan terbesar berikutnya dari portofolio adalah ETF ekuitas global Vanguard $VWRD. Hampir kebalikan polar dari bitcoin (Vanguard masih melarang akses ke ETF Bitcoin di platform mereka), ETF ekuitas global ini memegang ekuitas di sekitar 3.500 perusahaan publik terbesar di dunia. Ini adalah staple reksa dana indeks yang membosankan dari sebagian besar portofolio, dan memberikan eksposur hanya pada pasar saham global yang luas. Biasanya tumbuh sekitar 7% per tahun dan selama 12 bulan terakhir menghasilkan sekitar 1,5% dalam dividen.
Real Estate Investment Trust – 5%
Selanjutnya ada alokasi 5% untuk REIT global (Real Estate Investment Trust), iShares $IWDP. Ini adalah aset lain yang tidak berkorelasi dari bitcoin maupun ekuitas dan menghasilkan sekitar 4% per tahun dalam cash flow dividen. Dana ini memiliki jutaan unit real estate di seluruh dunia, dari komersial (mal), industri (gudang), kesehatan (rumah sakit), residensial (rumah), dan banyak lagi. Sewa yang dikumpulkan dari unit-unit ini diamanatkan oleh hukum untuk diteruskan ke pemegang dana melalui pembayaran dividen triwulanan. Ini membuat irisan portofolio ini menjadi aset yang tidak berkorelasi yang juga memiliki cash flow yang sehat.
Dana Dividen Imbal Hasil Tinggi – 10%
10% lagi dialokasikan ke dana pembayar dividen tinggi dari JP Morgan, ETF $JEPG. Ini adalah dana yang dikelola secara aktif yang mengeksekusi strategi penjualan covered call pada pasar ekuitas global dan mengambil jumlah besar dalam premi, melepaskan sebagian dari upside pertumbuhan di pasar saham sebagai trade-off. 12 bulan sebelumnya melihat pertumbuhan yang sangat lemah yaitu tepat di bawah 0,6%, tapi dana ini menghasilkan sekitar 7-8% per tahun dalam dividen cash flow yang bebas. Ini besar dan menyediakan beberapa ribu dolar pengganti pemasukan setiap bulan untuk membiayai biaya hidup. Sifat dana dan strategi penjualan covered call-nya juga membuatnya secara luas tidak berkorelasi dengan irisan portofolio lainnya. Kemenangan lain dari irisan portofolio yang menghasilkan cash flow tidak berkorelasi.
Carry Trade – 10%
Bagian portofolio ini sebenarnya bukan dana maupun aset, melainkan setup trade tertentu yang bertindak sebagai semacam obligasi berimbalan hasil tinggi. Premis utamanya adalah kamu bisa mengeksploitasi perbedaan antara harga spot aset hari ini dan harga futures jangka panjang aset tersebut. Ini menangkap celah antara keduanya sambil menjaga keseluruhan trade tetap sepenuhnya terlindungi dan netral secara arah. Sederhananya, kalau kita bayangkan harga bitcoin diperdagangkan di $100k, dan kontrak futures bitcoin setahun dari sekarang diperdagangkan di $110k, trade-nya cukup dengan membeli 1 bitcoin lalu short kontrak futures $110k tersebut. Tunggu setahun sampai titik kadaluarsa futures dan kamu akan duduk di $110k dalam trade itu, dari pengeluaran $100k — return 10%. Yield di sini bervariasi tergantung seberapa euforia pasarnya, tapi yield sekitar 10% di sini mungkin merupakan benchmark yang baik. Ini membuat irisan portofolio ini sepenuhnya tidak berkorelasi dengan apapun, dan sangat menghasilkan cash flow.
Obligasi – 9,4%
Potongan substansial terakhir dari portofolio diisi dengan obligasi. Obligasi itu membosankan banget. Kamu pada dasarnya hanya meminjamkan uang ke perusahaan dan mereka membayarmu kembali dengan bunga. Yang bagus dari obligasi adalah mereka biasanya berkorelasi terbalik dengan ekuitas. Ketika saham crash, obligasi biasanya tumbuh dan uang kabur dari saham berisiko ke obligasi. Ini membantu memperhalus volatilitas dalam portofolio, dan ETF pilihan untukku adalah iShares $LQDE yang menghasilkan hampir 5% per tahun. Porsi portofolio lain yang tidak berkorelasi dan menghasilkan kas.
Kas – 0,6%
Terakhir, sekadar kas langsung. Sekitar tiga bulan pengeluaran hidup sehari-hari diparkir dalam kas, dipegang di akun Coinbase dalam stablecoin yang menghasilkan bunga 12%. Ini menciptakan buffer yang baik untuk pengeluaran harian dan bisa ditarik selama kuartal saat dividen dan yield dari investasi menumpuk selama kuartal lalu mengalir ke cadangan kas yang mengisi kembali ke tiga bulan cadangan kas di awal setiap kuartal. Ini memberikan cadangan yang cukup besar untuk melakukan pembelian besar jika diperlukan dan memisahkan pengeluaran harian ke akun terpisah dari sisa portofolio, memungkinkan itu terus tumbuh dan menghasilkan pemasukan kuartal demi kuartal.
Untuk melengkapi portofolio aku mungkin melihat menambahkan emas, dalam alokasi kecil, atau berpotensi keranjang komoditas yang lebih luas. Satu dana yang aku suka untuk ini adalah iShares $ICOM, tapi karena tidak menghasilkan yield dan portofolionya sudah cukup terdiversifikasi, aku pikir sudah bagus untuk sekarang.
Itu melengkapi portofolio pasca-Bitcoin-ku, jadi mari kita hitung angkanya dan lihat tampaknya. Dengan asumsi total portofolio lima juta dolar, dan angka dari dua belas bulan terakhir.
Yield: 2,76% Cash Flow: $137.784 — Bulanan: $11.482
Ini di atas target kasar $10k per bulan yang aku targetkan, dan ini mempertahankan hampir setengah dari seluruh portofolio dalam bitcoin yang tidak menghasilkan cash flow. Ini memungkinkanku untuk hidup sepenuhnya dari yield portofolio dan menghindari penjualan aset apapun untuk menutupi biaya hidup, yang secara psikologis terasa cukup memuaskan, bahkan jika itu adalah sihir mistis dari dividen.
Membeli Bitcoin itu mudah. Menahannya lebih susah. Membangun mesin ini untuk hidup darinya adalah langkah yang paling sulit, dan mungkin paling berdampak, sejauh ini.